【訊石觀察】半導體行業季報：AI驅動增長 地緣風險猶存

  ICC訊  隨著博通公司公布財報，全球半導體行業的財報季終于告一段落。從整體表現來看，人工智能和數據中心業務成為推動行業增長的主要動力，但地緣政治風險和供應鏈問題仍是普遍面臨的挑戰。

  據ICC統計，9家半導體公司在截至2025年3月末/4月末的財季總營收為613.74億美元，同比增長47.49%。不包含英偉達的8家總營收為173.12億美元（其中博通只計入其半導體營收），同比增長12.00%。

  從上圖可以看出，從2023年第三季度以來的連續五個季度，這8家半導體企業的總營收同比持續下滑，一直到去年第四季度重回增長軌道。從各家芯片商的財測來看，今年第二季度業績將進一步好轉。

  各家半導體企業的具體表現如下：

  英偉達繼續領跑AI芯片市場，2025財年第一季度營收達441億美元，同比增長69%。其中數據中心業務營收391億美元，同比增長73%。盡管受到美國政府出口限制的影響，公司仍對未來持樂觀態度。首席執行官黃仁勛表示："全球對英偉達AI基礎設施的需求異常強勁。"公司預計第二季度營收約為450億美元，同時宣布在美國德克薩斯州建設AI超級計算機工廠的計劃。

  博通公司同樣表現亮眼，第二財季營收創紀錄達到150億美元，同比增長20%。其中AI相關收入同比增長46%至44億美元。公司預計第三季度AI半導體收入將增至51億美元。首席執行官Hock Tan強調："受AI網絡強勁需求推動，我們已實現連續多個季度的增長。"博通在財報中還宣布每股0.59美元的季度股息，以及總額達70億美元的股東回報計劃。

  Marvell Technology在2026財年第一季度實現營收19億美元，同比增長63%，主要得益于數據中心市場76%的增長。首席執行官Matt Murphy表示："人工智能現在占我們數據中心收入的大部分。"公司預計第二季度營收將達到20億美元，并計劃于6月17日舉辦定制AI投資者活動，展示最新進展。

  相比之下，ADI（亞德諾半導體）雖然業績超預期卻遭遇股價下跌。公司第二季度營收26.4億美元，同比增長22%，所有終端市場均實現兩位數增長。但盤前交易中股價下跌3.77%，收于222.22美元。首席執行官Vincent Rhoef表示："我們成功預見了ICT行業的轉型，并提前進行了投資。"公司預計第三季度收入約為27.5億美元。

  在中小型半導體企業中，MACOM表現突出，2025財年第二季度營收2.359億美元，同比增長30.2%。數據中心業務同比激增67.3%，推動股價上漲5.41%?？偛眉媸紫瘓绦泄賁teve Daley表示："我們的戰略是支持最高功率、最高頻率和最高數據速率的應用。"公司預計第三季度營收將在2.46億至2.54億美元之間。

  Semtech公司2026財年第一季度銷售額達2.51億美元，同比增長22%。數據中心業務表現尤為亮眼，銷售額同比增長143%。首席執行官Hong Ho表示："我們在高性能半導體和連接技術領域保持領先地位。"公司預計第二季度銷售額為2.56億美元，并持續投資AI連接解決方案。

  Microchip Technology雖然仍處調整期，但管理層認為已觸底反彈。第四財季營收9.705億美元，超過預期。首席執行官Steve Sanghi表示："我們認為這標志著Microchip漫長的行業下行周期已經觸底。"公司預計2026財年第一季度營收將在10.2億至10.7億美元之間。

  恩智浦半導體在摩根大通會議上透露了長期規劃，目標是到2029/2030年將每股收益翻一番。公司約17%-18%的收入來自"中國為中國"戰略，其中三分之一已在本地生產。即將退休的首席執行官Kurt Sievers表示，雖然關稅帶來不確定性，但業務尚未受到實質性影響。

  MaxLinear仍處于轉型階段，2025年第一季度收入9590萬美元，環比增長4%。董事長兼CEO Kishore Seendripu表示："我們預計將在2025年第二季度實現扭虧為盈和現金流轉正。"公司重點布局數據中心高速互聯、多千兆PON接入等戰略領域。

  縱觀各企業財報，AI和數據中心業務成為共同亮點，但面臨的挑戰也高度相似。供應鏈問題、地緣政治風險、關稅政策等被普遍列為潛在風險因素。多數企業對未來持謹慎樂觀態度，繼續加大在AI等戰略領域的投入，同時采取措施應對不確定因素。

  行業分析師指出，半導體行業正處于關鍵轉型期，AI應用的爆發式增長為企業帶來新機遇，但地緣政治因素導致的供應鏈重組和市場分割也將持續影響行業發展軌跡。各企業如何在把握技術趨勢的同時應對復雜的經營環境，將成為未來業績分化的關鍵因素。