中天科技:線纜業務支撐業績快速增長

　　ICCSZ訊   中天科技公布了2015年三季報，報告顯示,公司2015年前三季度實現營業收入60.94億元,較去年同期上升73.56%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤4.86億元,同比增長12.85%;1-9月基本每股收益為0.69元。

　　長江證券評：主業務收入延續高增長,凈利潤顯著提升:公司前三季度主營業務收入和凈利潤延續較快增長,除了貿易銷售收入大幅提升的因素外,受行業需求增長所推動,公司各項線纜業務均延續快速增長。公司前三季度整體毛利率同比下降4.95個百分點,主要是因為公司收入結構的發生變化,但主要光纖光纜產品毛利率穩定向上,海纜和特種產品收入占比提升,都將對公司毛利率提升產生明顯推動作用。同時,期間費用率持續改善,同比下降2.11個百分點,保障公司盈利能力的持續增強。

　　海纜業務加速發展,成為收入利潤主要增長點:公司海纜業務正處于快速發展階段。具體來說:1、在國內市場,公司憑借其領先的技術實力以及齊全的產品種類,保有較高的市場份額;隨著海上風力發電、海上油田等項目的增多,海底線纜的需求快速上升;2、公司積極拓展海外市場,參與海洋石油探測等特種項目,全方位推動公司海纜業務的發展;3、軍工產品收入占比上升和業務規模效應顯現,未來海纜產品毛利率還將持續提升。我們認為,公司作為海纜領域的領軍企業,將充分受益于國家海洋發展戰略的持續推進,成為公司新的收入利潤增長來源。

　　定增收購增厚公司業績,布局新業務建立長期發展優勢:可以看到,公司定增收購及募集資金事項已獲證監會無條件通過。對此我們認為:1、標的公司2015-2017年合計預測凈利潤不低于1.42億元、1.56億元、1.79億元,可提供明顯業績增厚;2、中天寬帶主營寬帶箱體類、光纜接頭盒等寬帶業務,此次收購將有助于強化其在寬帶領域布局,分享寬帶市場的快速發展。此外,公司計劃向子公司中天儲能增資3億元,提升其動力電池產能;同時將變更部分2014年定增募投項目,投資1.2元發展石墨烯產品的研發項目。我們認為,公司積極布局前沿領域技術研發,將有助于構筑核心競爭力,助力公司在新業務市場的不斷拓展。