烽火與藤倉設立合資公司研發光電產品

        光纖光纜廠商烽火通信(600498，收盤價14.55元)打算在行業上游大干一場了。公司今日發布公告稱，擬出資2400萬美元和日本株式會社藤倉 (出資3600萬美元)在武漢設立合資公司，從事光纖用預制棒等光電子產品的技術開發和產品生產。這是時隔兩年多之后，A股再出現光纖光纜公司向產業鏈上游延伸。

　　有助于提高公司競爭力

　　光纖預制棒作為上游原材料，在整個產業鏈中居于最核心的地位，天相投顧分析師表示，預制棒廠商至少拿走了整個行業65%的利潤。

　　更為重要的是，當前我國光纖光纜廠商的格局是，光纖預制棒嚴重依賴進口。東海證券分析師姚軍就表示，去年國內光纖預制棒用量約為1600噸，其中有70%需要向國外采購。

　　而國內五大光纖廠商中，長飛、富通有光纖預制棒產能，基本能夠保證自給。剩余的三家上市公司中，亨通光電(600487，收盤價15.72元)光纖預制棒項目雖然早在2006年底啟動，但至今尚未形成較大規模產能，董秘姚央毛表示目前仍然是外購；中天科技(600522，收盤價13.29元)主要向長飛采購，不過天相投顧分析師透露公司也有這方面意愿；烽火通信此前雖有小規模自產，但多屬于多模預制棒，由該品種生產的多模光纖在全球光纖用量中的占比并不高，國泰君安指出，公司本次合資主要是生產單模預制棒自用。

　　正是基于光纖預制棒的高附加值以及當前產業格局，業內研究員一致認為，烽火通信此舉具有相當重要的戰略意義，有助于提升公司長期競爭力。

　　姚軍指出，此舉將有助于公司在下一輪行業競爭和國際競爭中奠定基礎。

　　成本優勢領先同行

　　本次烽火通信采用合資的方式介入光纖預制棒領域，長江證券分析師陳志堅認為，這將使未來烽火通信在預制棒環節上具有成本優勢，強于長飛、富通等國內同類企業。

　　實現預制棒自產，光纖光纜公司最大的好處就是能降低生產成本。以亨通光電2006年募集資金投向年產100噸光纖預制棒項目為例，天相投顧分析師預計，該項目順利達產后亨通光電的預制棒成本至少能降至125美元/公斤，而目前市場價格在每公斤150美元~160美元左右。

　　而陳志堅認為，與國外大廠合資，將使得烽火通信的成本優勢領先于國內同行。本次合資方是烽火通信長久以來的光棒供貨商——日本株式會社藤倉，其中公司以自有資金出資2400萬美元，藤倉出資3600萬美元。

　　按照行業通行劃分，全球預制棒廠商中，日本信越、美國康寧是第一梯隊，藤倉、中國長飛等屬于第二梯隊，廠商間的差距主要體現在技術上。天相投顧分析師表示，與亨通光電采用自有技術、僅外購設備不同，烽火通信本次是引進藤倉技術。

　　與國內同行相比，烽火通信在光纖預制棒領域的起步并不算遲。亨通光電雖然在2006年就為100噸光棒項目募集到資金，但是項目進展落后于原定規劃，去年剛完成一期設備安裝，有30噸~40噸小規模產能；天相投顧調研報告認為，如果二期項目能在今年年內完成，要到明年才能給上市公司貢獻利潤。而烽火通信本次設立的合資公司，計劃在明年8月投產，2011年實現1.8億元銷售額，2013年實現3.6億元。

　　此外，就產能規模來看，國泰君安根據銷售額測算，2011年、2013年合資公司的預制棒銷量分別為175噸和350噸。目前具備光纖預制棒產能的公司中，僅有長飛正在實施400噸預制棒擴產計劃，產能規模能與烽火通信合資公司完全達產后將一較長短。

　　昨日烽火通信高開后震蕩走高，最終報收于14.55元，上漲3.93%。