央行為通信基礎設施背書，催熱5G

　　央行為通信基礎設施背書，催熱5G

　　市場擔心國內運營商4G 網絡大規模建設相比國外運營商晚3年，步入5G的步伐也將相應延后。我們認為，信息化浪潮下，完善通信基礎設施體現國家意志，尤其是5G在持續升溫。2017年5月15日，中國人民銀行發布《2017 年第一季度中國貨幣政策執行報告》，重點提及通信基礎設施和房地產兩個行業。財聯社2017年4月14日報道，三大運營商高度重視雄安新區建設，雄安可能成為中國率先規模商用實驗5G的地區。相信后續隨著政策、產業、技術的持續推進，我國5G化進程將加速。

　　中興通訊有望成為第一批5G商用設備供應商

　　在我國5G國家試驗第二階段測試中，中興通訊提供了基于全新統一平臺的系列5G原型產品，部分產品關鍵指標滿足預商用建網的要求。我們認為作為IMT-2020 5G推進組核心成員，中興通訊主動承擔多項重點技術攻關和產品研制任務，牽頭多項5G關鍵技術方向的研究與標準化推進工作，有望成為第一批提供5G商用設備的供應商。

　　海能達將借助寬窄帶融合機遇提升全球話語權

　　在2017年世界應急通信展覽會上，海能達舉行了“創新·融合”全球峰會暨智慧融合專網新品發布會，發布智慧融合專網解決方案，寬窄帶融合是其最大的特點。市場認為LTE專網時代到來，華為等公網廠商將顛覆現有行業格局。我們認為專網行業格局清晰，國內龍頭未來將借助寬窄帶融合機遇繼續提升全球話語權，支撐我們觀點的理由是：(1)摩托羅拉系統的業務集中在發達國家，而海能達瞄準新興國家市場持續發力；(2)海能達采取獨立開發LTE的進取姿態，與華為、摩托羅拉系統在LTE專網上站在同一起跑線上，有望在寬窄帶融合的平滑過渡中延續龍頭優勢。

　　作者：周明