Finisar 不是墮落天使

        【訊石光通訊咨詢網】今年截止到目前，Finisar股票下降了24%，進入紅區。繼發布混合第四季度（與去年同期相比營收稍微有改善，GAAP每股營收卻下降顯著）結果后，股票在將之拉出低迷狀態上并沒有起多大作用。雖然Finisar 2012 Q4營收只略微高過原預期營收區間的下限（Finisar 2012 Q4營收2.4億美元，原預期營收區間為2.35-2.5億美元），但在營收預期上還是無計可施。加之，暗淡的前景無法激起投資者的信心。

現狀慘淡

        Finisar營收在過去的三年內年均增長率為24%，即便是處于一個快速增長的行業，這一增長都會令人映像深刻。然而，公司營收在2011財年底的基礎上幾乎沒有再往上移。同樣的情況在2012財年四季度營收上也可以看到，2012財年四季度營收為2.4億美元，比市場預測的2.44億美元稍低。

伴隨著華爾街分析師給Finisar所做的預測指南，股價不怎么往上漲當然是件值得關注的事。由于電信企業降低開支和電信產品下調價格，Finisar已經被沖擊了。毛利已經下滑，投資者除了頭頂的一片烏云外什么也看不到。但一旦這片烏云散盡，Finisar的投資者預計又能重返歡喜雀躍的日子。讓我們來解析解析：

光明在前

        首先，Finisar正處于數據熱潮之中。電信運營商超高速4G網絡需要建設更多的基礎設施，這會給Finisar足夠的空間讓其大展拳腳。電信是一個周期性很強的行業，其基礎設施開支量大且很耗時間。這一放緩僅僅是階段性的。隨著電信運營商更為積極的部署4G，Finisar或將迎來創紀錄的獲益。

        其次，Finisar在產品開發方面一直都很積極，目前正在為其未來的好日子做準備。Finisar已經有很多新模塊正在開發中，其現有產品，如光纖通道收發器，也是前景光明。

        Finisar CEO Jerry Rawls即便在面對宏觀經濟不景氣的情況，依舊泰然自若。據他講，“隨著網絡負荷的增長，最終電信服務提供商將不得不在光學和帶寬擴張上花更多錢。當這一開支回來的時候，我們相信Finisar將會成為獨一無二的獲益者。” 考慮到未來五年移動用戶可能將達90億，這一闡述也不無道理。因此，隨著越來越多的用戶進入數據網絡，電信運營商在升級和保持現有基礎設施上將需要建設更多，這會給Finisar帶來更好的業務。

并不孤獨

        這一季度云霧沉沉的并不止Finisar一家，與之較近的主要競爭對手JDSU營收下降了10%，預測也更低。更有甚者，緊隨Finisar之后，JDSU的目標價格被一些分析師削減，但其股票卻被定為“買入”評級。這進一步強調一個事實，即這一行業并沒玩完，也沒灰塵滿天，增長預計會重返。

Fool 點評

        光纖行業曾經的藍眼睛男孩（令人羨慕與欽佩的寵兒）正在掙扎著復制它以前制定的標準水平。其收益一直在走下坡路，這個行業的惡魔也季復一季的起著破壞作用。此前，Fool分析師Anders Bylund明確地指出為什么Finisar的季報除了天氣預報（喻指沒什么實際有用的）之外什么也沒有，這也許導致投資者錯失了更大的投資機會。數據設備的預計增長和4G-LTE的到來是未來發展趨勢，投資者需要向前看，并保持對Finisar的信心。黎麗編譯。

                           

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