光迅寬帶IDC建設提速+光進銅退 業績有望高增長

　　ICCSZ訊 光迅科技是我國光器件行業的龍頭企業，營業收入和競爭實力遠超國內同類公司，市場份額全球第五。公司主營產品為光器件相關產品，光器件在光通信產業中位于基礎而核心的地位。13年完成WTD和IPX的并購以來，經過兩年的平臺整合，公司實力顯著提升。隨著光通信需求的快速提升，中投證券看好光迅科技在光器件行業的優勢地位和硅光領域的長遠布局。

　　投資要點：

　　寬帶+IDC建設提速，光通信積極向好。15年以來，受電信和互聯網需求加速的影響，光通信行業景氣度大幅提升，寬帶和IDC建設不斷提速。同時當前水平和規劃目標尚有較大空間，伴隨國家相關戰略的落地，預計未來兩年將保持高速增長。

　　光進銅退效應漸顯，光器件需求加速。

　　相對于銅纜通信，光通信在帶寬，能耗，穩定性方面優勢明顯。隨著帶寬需求的不斷加大，光通信綜合成本的降低，光進銅退趨勢漸顯，公司業績有望進一步提升。

　　競爭實力突出，業績快速提升。

　　公司研發實力突出，多項技術國內首創，并參與制定了多項國內和國際標準。經過兩年的平臺期整合，公司實力得到進一步提升，利率水平不斷改善。分析師看好公司在光器件領域的競爭優勢，業績高增長可期。

　　硅光布局長遠，打開想象空間。

　　硅光是替代傳統集成電路傳輸技術的革命性技術，國家安全戰略價值突出，政策扶持力度較大。目前公司硅光產品已產業化，年底即將正式出貨。硅光產業的快速發展將進一步提升公司的業績，想象空間巨大。

　　分析師認為公司是我國A股市場上最純正的光器件標的，投資價值稀缺。預計15-17年EPS為0.99元，1.29元和1.72元，對應15-17年的P/E為41.92x，32.08x，24.OOx。中短期來看，光通信行業整體向好，光進銅退趨勢顯現，公司行業地位突出，業績高增長可期：長期來看，硅光業務前景廣闊，公司有望迎來新的業績爆發點。