中興很糾結：減持、被減持、增持

        【訊石光通訊咨詢網】最近，中興通訊讓不少人糾結，圍繞著減持、被減持和增持的事情轉不停，人們看著煞是熱鬧也猜疑。

        讓我們來看下事件回顧：

        ※5月24日至5月27日，中興通訊第一次出售國民技術股份557.66萬股，獲利約9500萬元；
        ※5月31日至6月13 日，中興通訊第二次減持國民技術股份537.02萬股，凈收益約為9300萬元；
        ※6月14日，控股股東中興新通過大宗交易減持4849.5萬股中興通訊股份，套現12.55億元；
        ※6月15日，中興通訊再度以每股26.00元的價格拋售國民技術260萬股，稅前收入為6760萬元；
        ※6月22日，中興通訊第四次減持國民技術股份400萬股，凈收益約為5900萬元。
        ※6月24日，中興通訊15名高管以個人自有資金以市場價格從二級市場購入106.6萬股公司A股股票，總涉資約為2876萬元。

        減持國民技術為增厚業績？

        在一個多月的時間內，中興通訊四次減持國民技術股份，共計拋出股份約1755萬股，獲利2.89億元。在二級市場上國民技術的股價更是一瀉千里，如今公司復權后的股價僅有70.58元，這一價格與上市后183.77元的最高價相比可謂是腰斬。據國民技術一季報顯示，中興通訊為第二大股東，持有2176萬股。5月16日國民技術實施2010年年度分配方案(每10股送紅股5股)，該部分股權增加到3264萬股，減持1755萬股后中興通訊還剩下1509萬股。

        然而，國民技術6月28日盤后公布2011年上半年業績預計公告，公司預計凈利潤約5200萬元—6300萬元，較去年同期下降40%—50%。主要原因為：由于市場以及政策不確定因素影響，相對于去年同期，移動支付業務發展受到很大影響。同時，公司為推動新的業務增長點，構建創新商業模式，持續加大研發投入，使公司經營費用較快，致使公司經營業績與去年同期相比有較大幅度下降。如此一來，中興通訊減持國民技術減持在了刀口上，國民技術這一預告出臺后，業內也預計其股價會在二級市場上有所“波動”。

        銀河證券分析師王國平認為，中興通信持有的國民技術股權，按28日收盤價格28.04元計算，價值為9.15億，該部分股權，中興通訊賬面價值5.49億，如果全部出售，可對應3.66億的稅前投資收益，按25%的所得稅率扣稅后，可貢獻每股EPS0.124元的業績。因此，中興通訊兌現國民技術的投資收益后，能夠調節2011年業績的預期趨于明朗。

        有意思的是，在中興通訊高管宣布增持后，昨日該股股價則是高開低走，全天微漲1.62%，收報27.52元。對于此次的增持，海通證券通信及通信設備分析師陳美風認為，高管增持彰顯高管對公司發展抱有極強信心，增持后高管們的持股比例也達到了21.6%。

        高管增持的意義為哪般？

        在高管斥資2876萬元增持的背后，今年來中興通訊面臨了兩家專利糾紛。先是與愛立信專利訴訟，后是中興在德國收到針對“帶標識數據卡”的臨時禁止令。盡管券商認為兩起糾紛對中興通訊的影響均不大，但再加上前日大股東的大幅套現，不免讓市場有所想法。

        高管增持的意義為哪般？會不會再次集中增持？公司董秘辦一位工作人員表示：“不清楚，具體還是看高管的想法。應該說，高官們集體增持是對公司前景的看好，而且增持后半年內不可以減持。”

        業績增長仍有潛力？

        中興通訊一季度顯示，中興通訊每股收益0.05元，營業收入與凈利潤同比增長13.80%和15.86%，這一業績當時被多家券商認為是業績增長平淡。中信證券通信及通信設備分析師宮俊濤認為，一季度是行業淡季，新年投資計劃尚未落實，且歷史上公司首季業績占全年比例較低，通常凈利潤僅占全年3%-5%，預期二季度隨著移動GSM招標、聯通WCDMA升級及PTN建設、電信PON招標的陸續啟動與落實，預計公司業績增長幅度將隨之提升。

        而東方證券通信及通信設備分析師周軍則在其調研報告中指出，公司未來的增長來自三個方面：移動終端市場的爆發式需求，且終端業務的盈利能力更佳；通信主設備市場份額的穩步提升；公司向企業網、云計算等新領域的邁進。

        “如果后市中興通訊的股價能夠如上述券商所分析，飆上40元，那么高管如今的增持顯然是低位買入。屆時花2876萬元增持的結果，無疑讓高管們賺得盆滿缽滿。”一位券商人士這樣認為，半年內的限售期，對于中興通訊這樣的個股來說，需要這樣的時間來把股價走出低谷。從以往的業績和股價來看，未來中興通訊在二級市場上的走勢是有看頭的。