三網融合持續快速推進 光通信業率先受益

         三網融合概念股迎來新的利好。在近日通過的《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》中，新一代信息技術被確立為七大戰略性新興產業之一，將被重點推進。據了解，“新一代信息產業”將聚焦在下一代通信網絡、物聯網、三網融合、新型平板顯示、高性能集成電路和高端軟件等范疇。

　　三網融合作為“新一代信息產業”重要的一員，無疑將在政策和資金上獲得更多的扶持，從而加速發展。另據工信部網站消息，工業和信息化部部長李毅中近日在參加深圳經濟特區建立30周年慶典活動上表示，將支持地方大力發展戰略產業，積極推進三網融合試點工作。

　　三網融合持續加快推進

　　2009年以來，國家出臺三網融合相關支持政策的力度逐步加大。隨著國務院13號文的發布，三網融合在國家層面正式啟動。三網融合預計將形成6000億以上的投資規模。在此背景下，產業格局將發生很大的變化，面臨著歷史發展機遇。

　　2010年初的國務院會議決定加快推進我國三網融合進程，標志著我國三網融合工作進入實質性推進階段。目前，各試點城市的三網融合工作即將啟動，這將為我國廣電業、電信業以及互聯網帶來新業態的創新，為產業鏈上廠商帶來新的經濟增長點，推動產業的技術進步，并為人們打造更高品質的文化娛樂生活，最終促進整個電子信息產業和文化產業的結構調整，促進我國信息化水平的提升。

　　格蘭研究近日發布的《2010中國三網融合報告》認為，三網融合對廣電網絡(10.21,-0.25,-2.39%)首先意味著新的服務手段和新的業態，廣電網絡必須加速雙向網絡改造進程，加快寬帶互聯網建設速度，以新的服務手段承載新的業態。其次，三網融合對廣電網絡意味著競爭，三網融合之后，電信網絡IPTV和新媒體的發展都將對廣電網絡的視頻傳輸業務產生競爭，競爭的同時也將產生鯰魚效益，促進廣電網絡積極改善經營體質、增強競爭力。

　　根據湘財證券的統計，國內有線網絡數字化整轉自2004年以來，平移用戶逐年增加，2009年全年平移了1400萬戶；預計2010年在三網融合相關政策的推動下，全年數字化平移用戶總數有望超過2000萬戶。到2010年6月底，國內有線數字電視用戶超過7500萬，數字化率超過43%，實現平穩增長。

　　光通信成為最大贏家

　　寬帶提升是三網融合的必然要求，三網融合要求提供高清視頻點播等業務，對帶寬的要求較高。但是，目前我國寬帶水平在2M—4M之間，遠低于融合業務開展要求的10M—20M。因此，光通信技術和設備公司將成為三網融合的主要受益對象。

　　工信部于4月8日聯合七部委印發了《關于推進光纖寬帶網絡建設的意見》，指出“要充分認識到光纖寬帶網絡建設的重要性，加快網絡建設”，計劃到2011年，光纖寬帶端口超過8000萬，三年內光纖寬帶網絡建設投資將超過1500億元，新增寬帶用戶超過5000萬。

　　在工信部計劃的1500億元投資中，預計將有1000億元用于寬帶接入網的建設。根據中國電信最新資料顯示，2010年FTTH的綜合建設投入約為1450元／戶，FTTB為680元／每戶，目前FTTB模式在FTTx部署中占據主導地位，但從未來的發展方向看，FTTH接入方式的比例將會逐步提升，預計明年FTTH的比例將會達到10%。

　　不過，從目前FTTx的普及率看，我國與發達國家的差距還很大，未來增長空間巨大。在工信部大力推進三網融合的背景下，運營商的光纖寬帶接入正在加速部署。如中國電信在中報業績發布會上表示，2010、2011年將分別追加50億元、100億元投資用于寬帶接入。中國聯通(5.02,-0.10,-1.95%)2010上半年用于寬帶接入的投資達到118.6億元，同比去年增長200%，并表示下半年會進一步加大固網寬帶的投資力度，保持該項業務的快速增長。

　　相關設備高速成長，龍頭企業受益明顯

　　據《中國證券報》分析報道，在3G建設拉動下，2009年國內光纖市場需求激增，但2010年基站建設的數量大幅下降，建站數由35萬個下降到20萬個，預計用于基站的光纖消費將由2200萬芯公里下降到1300萬芯公里的水平。2010年光纖消費的主要增量市場來源于FTTx帶來的接入網改造?？紤]到運營商加速部署的情況，將2010年光纖總的需求量由8500萬芯公里上調至9000萬芯公里?？紤]到中國光纖光纜市場已經占到全球的40%以上，且國內需求在3G、FTTx建設高峰期后將面臨下滑，長期持續高成長的可能性不大。但是，隨著主要光纖廠商預制棒項目先后研發成功，逐步實現替代進口，可有效降低產品成本，行業盈利能力將會得到大幅提升。

　　國內光通信市場方面，中興、華為、烽火的產品占據壟斷地位，市占率達到85%以上，其中，中興、華為市場占有率約為35%，烽火為15%。國際市場方面，國內廠商的市場份額也在不斷提升。

　　投資策略方面，東吳證券近日發布三網融合專題研究報告指認為，光通信設備是三網融合近期最大的投資亮點，行業高景氣度有望持續3—5年，主要驅動力包括運營商傳輸網增容、FTTx光纖到戶接入網工程、廣電有線網絡雙向化改造、全國性有線網絡建設等，受益板塊包括光接入、傳輸設備、光配套設備、光器件、光纖光纜，相關上市公司包括中興通訊(28.07,-0.69,-2.40%)、烽火通信(35.88,-0.29,-0.80%)、新海宜等，建議投資者持續關注。