FTTX受益對象是光纖光纜和光通信設備行業

        (1)國內寬帶“雙低”格局帶來強烈帶寬升級需求帶寬升級需求首先來自寬帶用戶的增長,近年來我國寬帶用戶數一直保持高增長,但寬帶普及率08年還只有6.23%,仍然較低提升空間還很大。

         我國目前可提供的網絡接入帶寬平均在2-4M左右,實際使用帶寬平均不足1M。而根據OECD統計,2007年10月,OECD主要國家的平均網絡下行速率已經達到17.4M,日本甚至已經超過90M。如果要支撐流暢和高清晰度的網絡視頻通信、IPTV等熱門業務,我國目前帶寬水平遠遠不夠,還有很大的提高空間。

         (2)FTTX是突破帶寬接入瓶頸的有效途徑目前提供的寬帶接入方式還大多是DSL的銅纜接入,但其帶寬能力與銅纜長度相關,目前的ADSL普遍只能提供下行2M的帶寬,即便通過ADSL2+或VDSL2進行改造,也只能在短距離內最高達到下行40M左右。而光纖接入方式將能大大突破此瓶頸,從長期看,FTTX是大勢所趨。其實目前我國骨干網、本地網已經基本實現“光進銅退”,光纖化率已經超過90%,但接入網的光纖化才算是剛剛起步,FTTX未來前景可觀。

        (3)FTTX自身逐漸成熟為其大發展掃清道路FTTX是提供帶寬“跨越式”發展的有效路徑,但技術與成本一直是制約其規?；渴鸬膬纱笠蛩?。

        技術方面,目前以EPON和GPON為代表的光接入技術產業鏈逐步成熟,技術和產品不斷完善。成本方面,國內FTTX的綜合建設成本下降較快:2008年初FTTH的造價還在26000元/線左右,到2008年底已經下降到1800元/線左右;如果僅采用FTTB+LAN的接入方式,造價只要500元/線左右,相比FTTC+ADSL2+還要更低(后者大概需要600元/線)。銅纜接入已經基本沒有價格優勢,而且未來隨著技術進步與FTTX的大規模應用,設備成本將繼續降低。

        全業務融合發展是今后電信業的發展方向,特別是對于新格局產生后的三大運營商,能否建設高速的數據網絡以支撐全業務發展是決定其競爭實力的關鍵。我們看到,2009年,運營商已經在FTTX上先后進行了布局:聯通啟動了全球規模最大的EPON招標采購(1100萬線);移動在全國20多個省建立PON的試點;電信在固網寬帶中的實力最強,目前EPON已經規模部署約1000萬端口。三大運營商對未來各自寬帶發展都已有了規劃,如要順利實現目標,目前的投入還遠不夠,FTTX相關投資在未來較長時間都將維持高位。

         最后,從日韓等國家發展FTTX的經驗來看,其大發展都存在國家政策的明確扶持。目前來看,已有相關政策支持表現:2008年10月由運營商牽頭組織的FTTX產業聯盟在京成立將FTTX上升到了準國家戰略高度;2009年2月出臺的《電子信息產業振興規劃》中明確提出了“支持電信運營商開展下一代互聯網商業運用,加快寬帶光纖接入和網絡升級”;2009年上海、北京、天津、武漢和重慶等地相繼提出了“光纖城市”的建設計劃。未來更多相關政策將出臺,加速FTTX大發展進程。

         FTTX主要受益對象是光纖光纜與光通信設備行業,我們更看好光通信設備行業未來的持續發展,而對光纖光纜行業明年繼續維持高增長持謹慎態度。主要理由是我們認為2009年國內光纖市場“量價齊升”的大好局面在2010年很難延續。