光纖光纜行業:規模擴張仍在繼續

       光纖光纜行業分析
       
        2010年行業總體供大于求,產能利用率仍處于較高水平。自從08年下半年市場需求明顯向好,09年光纖光纜行業供不應求;展望2010年,預計光纖需求約在8000~9000萬芯公里,有效供給產能約在9000~10000萬芯公里,全年看產能富余約1000萬芯公里,產能利用率約在85%~90%之間,相比歷史處于較高水平。此外,從全球需求看,隨全球電信投資回暖的影響光纖光纜的需求也會增長。

　　2010年光纖價格下降已是共識。從調研情況看,幾大光纖廠都預期2010年光纖價格將下降,招標價格可能從09年的86元下降至75-80元之間,下降幅度在7%-13%之間?？傮w上,由于光纖光纜市場集中度已經較高,廠商間的協作溝通能力提升,對價格影響力亦有提升,在行業需求仍然旺盛的背景下,預計下降幅度在10%以內。

　　毛利率兩頭受壓。預計2010年光纖價格下降,而光纖原材料一一光棒的價格上升的概率較大,主要原因在于光纖需求量上升,而全球光棒產能滿產,供應增長相對較少,預計進口光棒價格可能提升5%-10%;茌兩者的作用下,行業毛利率將會回落,大致回落至08年的水平。

　　中長期看,光纖光纜行業的景氣度仍有支撐。主要有兩大支撐因素:一是全球尤其是國內光通信行業的發展因3G、FTTx、三網融合等因素的推動處于一個5-10年的景氣期,需求旺盛;二是光纖預制棒有望在明年取得行業性突破,并有望在未來五年內實現國產化,將有力推動國內光纖出口,形成新的行業增長動力。

　　主流民營光纖廠正大力拓展綜合線纜業務規模

　　亨通、中天等主流民營光纖廠商正大力拓展綜合線纜業務規模。中天科技的電力線纜業務規模已在08年超過光纖光纜業務規模;亨通光電前期公告計劃注入的資產規模亦超過光纖光纜業務規模;且目前兩家公司都在大力拓展光纖光纜以外的線纜業務,在國內電網建設、鐵路建設、海洋經濟開發的推動下,非光纖類線纜的巨大市場空間為線纜企業的發展提供了新動力。近來多家線纜廠商的上市(萬馬電纜、中利科技、太陽電纜等)也表明了該市場的活躍。