通信行業：寬帶投資、海外復蘇

     “隨著移動帶寬的普及和3G業務推動對我們傳統的寬帶是一種競爭，明年兩三年固網的升級和普及來帶來一系列增長。明年移動是3G的發展，大家感覺到3G沒有什么應用，主要是業務重點缺乏，明年移動重點放在3G上，特別是個人業務的發展。這是從政策面和運營商的重點來看，就是移動、聯通、互聯網。我建議投資移動、聯通。” 針對當前通訊行業市場情勢，國金證券通信行業分析師陳運紅發布2010年通信行業投資策略。具體如下：

　　從電信行業來看，09年是電信行業的谷底，一方面是因為受金融危機的影響，整個電信業務的增速明顯減少，而3G業務又剛剛起步所以增速也比較少。預判明年會增量和增收，增量主要看數據業務，而數據業務主要看3G業務，預判09年3G收益55億，而2010年是2470億。如果只短期關心聯通、電信的業績，這個方向和思路忽略了價值洼地。聯通在3G上首先想的是追求質量，追求客戶的優化，在規模上其3G的業務不如中國移動和中國電信。不同的是，中國電信首先是想量的增長，而中國移動是保值保量，防止它的量被電信和聯通吞食。對聯通來講，我們看它的3G利用現在全部是高端，ARPU值都是100以上。

　　移動互聯網的運行環境3G跟2G不一樣，2G以運營商為主導，3G主要是帶寬消費模式。從移動互聯網的想象空間來看，它是無限的市場。2G市場是30倍的市盈率，但是邊際成本遞減，所以它競爭力受到限制。3G用戶關心的是游戲、娛樂、休閑業務（手機動漫）。隨著資費、終端進行產業一體化，3G手機電視、手機視頻等等起來以后廣告價值才會起來，三到五年后3G業務才會起來。
光纖設備市場比較看好，預計光纖今年是供不應求，明年是供需平穩，后年是供過于求。因為成本結構不一樣，現在的成本差異比較小，明年產能開始擴張，供求開始平穩。從全球通的設備區域來看，我們看好的是電信業務和利用、網絡服務的投資機會。

　　從投資機會來看，明年是聯通、電信獲得競爭優勢的最關鍵一年，隨著明年到100萬的時候，聯通2G高端只有400萬，但如果3G可以到100萬，聯通的ARPU值會因為高端用戶而上升，現在是價值的洼地。

　　移動互聯網市場預測，當前處于啟動階段。

　　通信設備業的發展空間在于海外市場擴張，中國通信市場今年是高點，明年是分化，后年是持平。