整合是不是出路？div

    阿爾卡特與朗訊的合并已經成為電信企業合并狂潮的導火索，此事件引起了業界的廣泛討論，人們提出疑問：“下一個合并的會是誰？”，有人猜測北電、愛立信、Juniper等，一時間激起討論熱潮。全球電信運營商從2001年開始設備采購量在不斷減少，這直接導致了近來設備商之間的系列合并案。高達250億美元的電信航母浮出水面后，面臨的就是新公司的起航問題，在這一片歡呼聲中，航道上是否還隱藏著冰山呢？本期訊石特別報道將鎖定“合并”話題。如何您對“合并”還有自己的看法，歡迎來稿交流。如果您對“合并”還有些不解也可以發郵件來咨詢，訊石公司將邀請專家為您解答。郵件地址鏈接cathy@iccsz.com

[現 象]

　 從去年下半年開始，電信設備制造行業就已經出現了合并增長的苗頭：2005年10月，愛立信以12億英鎊收購馬可尼的大部分資產；西門子斥資10億元人民幣收購了被稱為“小華為”的港灣網絡；2006年2月，思科69億美元完成對Scientific-Atlanta的收購。而市場的關于電信企業并購預測和傳言遠非于此：北電網絡和愛立信、愛立信與Junpier、Junpier17億美元收購華為3Com，每次傳言的出現都引起了相關公司股票價格的異動。

[分析]

    合并有喜也有憂

    此次阿爾卡特和朗訊的合并，可以理解為雙方增強市場地位的表現。按照阿爾卡特方面的預計，合并后的新公司產品在全部歐洲網絡銷售中將占到35%，在北美全部網絡銷售中將占到34%，在全球其余地區網絡銷售的市場份額將達到31%。

    賽迪顧問電信咨詢總監繹明宇博士認為：“阿爾卡特和朗訊合并主要是基于雙方在技術和市場方面的互補性，并充分發揮合并后的規模效益。”合并雙方稱，合并后可在未來3年內實現年度稅前成本合并效益約14億歐元， 其中大部分將在未來2年內實現。

    “阿－朗”事件塵埃落定的后，IDC全球首席研究官暨高級副總裁John Gantz認為，這種合并是市場競爭過于激烈的一個必然結果，而且電信設備商之間的整合還會繼續。但他同時對這種整合持謹慎樂觀的態度：“‘阿－朗’合并也是一種自衛的措施，能否成功還要看未來的發展，因為畢竟他們來自于不同的文化。這種整合的趨勢一定會繼續下去，但我也擔心整合的結果只是帶來公司結構的龐大，而整合后的公司會喪失創新能力，不能夠開發出更多的增值業務。”

    而“阿－朗”合并案直接損及的將會先是如Junpier和泰樂那些規模較小且專門生產某些產品的廠商。雖然這些企業現在看來贏利水平普遍高于行業平均，在專業產品上具有較強競爭力，但從市場趨勢看，作為其客戶的電信運營商也在相互聯合，未來將更傾向于能提供更完整的整體解決方案的更有實力供應者。對于這些企業來說，抱起團來，在合適的時候賣個好價錢也是一個不錯的選擇。 

    合并后，電信巨頭該如何選擇？

    購并一旦成功，對諸如愛立信、摩托羅拉、北電、諾基亞、西門子等國際通信巨頭都會提出挑戰，無論是無線通信領域還是在寬帶接入市場，其他巨頭將如何應對？

    愛立信在無線通信領域第一的市場地位將受到威脅，這種威脅將隨著3G市場的發展越來越明顯。因為越來越多的移動運營商發現，3G 網絡上的融合業務對用戶更有吸引力，這將使他們偏向于像阿爾卡特 這樣的多種業務融合能力突出的公司。2005年10月25日，愛立信宣布 以12億英鎊收購馬可尼占營業額75%的資產也是基于這一理由。愛立信通過收購行為能夠獲得更為廣泛的銷售機會，同時擴展了提供給移動運營商的產品范圍。

    北電被認為存在極大的并購可能。自2年前北電爆出財務丑聞以來，業績一直不佳，其2005年財報日前又一次推遲公布，據初步統計，2005年北電銷售收入達到108.3 億美元，全年凈虧值高達24.1億美元。 多年前即傳出北電與摩托羅拉網絡部門意欲合并，從摩托羅拉整體業 務來看，其網絡部門在2005年業績小幅增長達5%，但在摩托羅拉4個業務部門中增長最小，其移動設備部在2005年增長達25%。雖然北電與摩托羅拉的產品有比較強的互補性，但分析人士認為，從北電的資金狀況看，目前二者的并購并不現實。

    面對各種并購，諾基亞副總裁兼核心網絡業務CTO林仰孟在接受本報記者專訪時說，雖然運營商轉向混合運營模式，但是諾基亞一直 在思考制造商是不是也一定要混合。“網絡的發展在向兩個方向演進， 一方面融合，另一方面分化。”他認為，“大的運營商具備強大的整 合能力，他們會選擇在專業上非常有實力的企業進行集成。”因此， 盡管諾基亞網絡部門的業績差強人意，但在近期應該不會有合并舉措。

    中國設備商還不存在整合風險

    在這種全球電信設備商的整合大潮中，中國的華為、中興等設備商會不會受到沖擊？John Gantz認為暫時不必有這種擔心，“華為的增長非?？?，只要它依然保持這樣高速的增長，特別是海外市場保持良好的勢頭，它現在沒有必要通過整合來降低成本。中國企業有很多優勢，比如有先進的技術、高品質的產品、本地生產的成本，這對阿爾卡特、思科等企業造成很大的威脅。”

    在John Gantz看來，華為、中興不僅不存在整合的風險，而競爭對手的整合反倒可能會減少中國市場的競爭程度。

    本文資料來源于中國經營報、中國電子報 iccsz整理